据证券之星公开数据整理，近期粤电力A（000539）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中粤电力A营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入597.08亿元，同比上升13.38%，归母净利润9.75亿元，同比上升132.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入145.33亿元，同比上升10.31%，第四季度归母净利润-7.52亿元，同比上升40.92%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利24.25亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.63%，同比增4130.16%，净利率2.72%，同比增131.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计39.73亿元，三费占营收比6.65%，同比增3.14%，每股净资产4.22元，同比增8.8%，每股经营性现金流1.61元，同比增472.06%，每股收益0.19元，同比增133.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达270.08%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.91%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达57.45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达27.6%、流动比率仅为0.68）建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达68.17%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达919.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在20.11亿元，每股收益均值在0.39元。

重仓粤电力A的前十大基金见下表：

持有粤电力A最多的基金为永赢长远价值混合A，目前规模为24.26亿元，最新净值0.5747（3月29日），较上一交易日上涨1.09%，近一年下跌2.94%。该基金现任基金经理为常远 许拓。

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